菲亚特克莱斯勒汽车公司（Fiat Chrysler Automobiles）和法国PSA集团（Groupe PSA）在公开声明中称，这是一次“对等合并”。但Stellantis的招股说明书表明，在“对等合并”中，实际上是PSA收购了FCA。

官方的财务备案文件称Stellantis的合并行为是指PSA对菲亚特克莱斯勒的收购，包括吉普、RAM、道奇、玛莎拉蒂、阿尔法·罗密欧、蓝旗亚和菲亚特等品牌。

长期以来，分析师一直怀疑PSA会成为Stellantis两名创始人中更强大的一个，即使FCA的约翰·埃尔肯（John Elkann）担任Stellantis的董事长。PSA控制着标致、雪铁龙、DS和欧宝。

FCA的约翰·埃尔肯将担任Stellantis的董事长

根据合并的招股说明书，他们是完全正确的。

这将是法国企业接管意大利裔美国企业。

“基于对IFRS 3（国际财务报告准则）会计准则下各项指标的评估，并考虑到所有相关事实和情况，FCA和PSA的管理层确定标致为会计目的的收购方。”招股说明书称。

FCA上周向意大利的Mercato Telematic Azionario和巴黎的泛欧交易所提交了招股说明书，同时在美国也向美国证券交易委员会提交了招股说明书。

据说，这次“对等合并”与汽车行业上一次重大的“对等合并”非常相似，当时戴姆勒和克莱斯勒在1998年达成了一项360亿美元的合并。

历史表明，克莱斯勒当时是初级合伙人，如今对于该公司来说看起来又很相似。

当时，作为一名冉冉升起的高管，蔡澈（Dieter Zetsche）在对等合并中负责克莱斯勒方面的事务。后来，作为戴姆勒公司首席执行官的蔡澈空降到奥本山管理克莱斯勒。

戴姆勒公司当时的首席执行官蔡澈

戴姆勒-克莱斯勒时期对克莱斯勒的损害尤其严重，这家美国公司80.1%的股份被卖给了私募股权公司Cerberus资本管理公司，价格仅为74亿美元。

该公司需要从奥巴马政府获得40亿美元救助才能维持运营，并于2009年申请破产。菲亚特在全面提供清洁燃烧工艺的基础上接管了该公司，两家公司于2014年合并。

尽管这可能只是记账，以保持在国际财务报告准则的范围内，但PSA集团的收购也符合大多数分析师的预测。

PSA拒绝了FCA首席执行官麦明恺（Mike Manley）在Stellantis董事会的席位，以此展示了自己的实力。

FCA首席执行官麦明恺被否决进入Stellantis董事会

Stellantis董事会将有11名董事，其中6名将由PSA、股东或员工或现任PSA高管提名。

合并后的集团的首任首席执行官是PSA管理委员会现任主席（也是PSA集团的首席执行官）唐唯实（Carlos Tavares），他被授予全权代表Stellantis。

根据前两点，PSA方在合并后将占得上风。尽管目前是FCA最大股东的阿涅利家族公司Exor将以14.4%的股份成为Stellantis最大的股东，这是事实。

标致家族将持有第二大股份，持股比例为7.2%，其次是法国政府，持股比例为6.2%，中国东风集团持股比例为5.6%。这三者目前都是PSA的股东，毫无疑问，如果到了紧要关头，他们都会站在法国这边。

PSA集团股东在董事会中6比5的优势不会很快改变，因为董事会成员的最初任期至少为4年，唐唯实将被任命为Stellantis的CEO，任期五年。

PSA集团CEO唐唯实将担任Stellantis首席执行官

此外，PSA还将在并购前支付溢价，以平衡对两家公司股东的贡献。

招股说明书称该交易为“对等合并”，意指“PSA和FCA的股东将在合并后的集团中持有同等股权的交易”。这句话也被两家公司在所有与合并有关的公开交流中使用。

但“对等合并”并不是一个法律定义。正如上面所示，同等的利害关系并不总是意味着同等的权力。考虑到PSA集团支付的是溢价，两家公司都认为PSA集团是收购者。

从法律角度来看，PSA集团将被FCA荷兰控股公司收购，交易结束后的第二天，该公司将更名为Stellantis。每持有一股PSA普通股，PSA股东将获得1.742股FCA普通股。

对于长期以来一直在为缺乏北美市场足迹而挣扎的PSA来说，这是一个巨大的奖励。

FCA在40个国家运营，在130个国家销售其轿车和卡车。它包括量产车、豪华车、高档车和跑车，以及RAM品牌的卡车。

PSA集团在一份声明中表示，与FCA的合并“只是在技术细节上”。

PSA集团表示：“从长远来看，我们已经共同决定建立Stellantis最有效的财务和法律基础。”

FCA的一位发言人表示：“正如我们一直明确表示的那样，Stellantis将是FCA和PSA 集团50：50合并的结果。”

合并预计将于2021年第一季度结束。股东将于1月4日投票。