日产：半导体短缺会和疫情一样成为新常态

来源：汽车商业评论 (牛跟尚) 22年5月16日 21:44

对于危机，大家都知道“不要浪费这场危机”的名言。

对于两年前的2020年5月，身处低潮、寒冬和疫情多重漩涡中的日产汽车来说，它们的金句是“危机是创新之母”。

彼时，这家倔强而不保守的跨国汽车公司发布了“Nissan NEXT企业转型计划”：合理化产能，优化运营，优先考虑核心市场，重点关注核心车型与核心技术，恢复业务基础。

两年过去，2022年5月12日，日产汽车公司在日本横滨公布2021财年（2021年4月1日-2022年3月31日）及2021财年第四季度（2022年1月1日-2022年3月31日）财务报告。

正如地球人都知道的事实是，受新冠疫情持续蔓延、芯片供应短缺、原材料价格上涨等外部因素的影响，全球车企的经营环境充满挑战。

面对这些挑战，日产汽车通过夯实业务基础、提升销售质量、推出新车型等举措，持续稳步推进“Nissan NEXT企业转型计划”。

在此严峻的形势，日产汽车眼睛向内，实施了持续的精细财务管理和对固定成本的严密控制，2021财年盈利能力同比显著提升。而美国市场的有利条件以及全球销售质量的不断改善，促进了主力新车型单车净收入的显著增长，提升了企业的盈利能力。

2021财年，日产汽车实现合并净收入为8.42万亿日元（约4367.4亿人民币），经营利润2473亿日元（约128.3亿人民币），经营利润率为2.9%，净收益为2155亿日元（约111.8亿人民币）。

至此，日产汽车在经过三个财年后，首次重返盈利，并实现了2%的经营利润率，这是“Nissan NEXT”企业转型计划的一个重要里程碑。

日产汽车业务的自由现金流为负2947亿日元（约152.9亿人民币），汽车类现金净价7280亿日元（约377.6亿人民币）。

由此，日产汽车计划2021财年的每股分红为5日元（约0.26人民币）。

从2020财年到2021财年第四季度，日产汽车公司每季度的收入持续改善，汽车业务的自由现金流稳步提升，根据权益法计算，公司在2021财年第四季度实现自由现金流为正。

受到芯片供应短缺、原材料和物流成本上涨、乌克兰危机以及中国的疫情管控引致的零部件供应等影响，日产汽车预计2022财年市场环境或将更加严峻。

“2023财年是公司‘Nissan NEXT’企业转型计划的最后一年。有信心实现企业转型计划，同时确保日产依然作为一家健康、弹性的企业，能够在任何商业环境下，保持稳定的财务和盈利水平，实现可持续的增长。”日产汽车公司首席执行官内田诚（Makoto Uchida）表示，日产汽车将继续在全球范围内稳步推进Nissan NEXT企业转型计划，在2023财年实现5%经营利润率。

一天后，5月13日，日产汽车又在横滨公布为期四年的“Nissan NEXT企业转型计划”的中期进展。

好的消息不少，诸如：在18个月内推出12款新车型，“其中日产Ariya为日产的技术创新与电动车发展开启了新篇章”；单车净收入提高了18%，帮助公司在2021财年实现了2%的经营利润率。

日产汽车对外宣称，“在遵循合理化、优先与重点的原则下，公司获得了敏捷、可持续的盈利能力，优质的经营，实现了长期发展目标。”

两年来，日产转型取得了什么进展，后续转型如何继续展开？

下面是日产汽车首席执行官内田诚、首席运营官古普塔（Ashwani Gupta）、首席财务官马智欣（Stephen Ma）回答记者的提问实录。

通过这些尖锐的提问与真诚、富有智慧与艺术的回答，可以窥见一家全球汽车公司在激荡时代的雄心与变革。

1、实现正向自由现金流

提问: 第一个问题是关于贵公司提出的全年展望或预期，与前几年相比，在净收益下滑的同时，经营利润却增加了，请问这背后的原因是什么？此外，（我看到）股息支付仍悬而未决，但（您曾提到过）前提条件之一是汽车业务今年实现正向的自由现金流，那么您对（今年）汽车业务的自由现金流预期如何？同时，为了确保股息的稳定支付，需要满足哪些条件？

第二个问题是关于本财年的情况。原材料价格飙升，影响到所有汽车制造商。在“Nissan NEXT企业转型计划”中，您一直都在进行合理化改革，并且正在开展大量工作。根据当前的业务情况，贵公司是否需要实施其它合理化举措？如果需要，您计划采取哪些具体措施？

内田诚：我先从大方向谈一下，随后马智欣（Stephen Ma）先生也会进行更多补充。

先回答您的第一个问题，谈一下2022财年的全年预期，您刚刚问的是同比降低的净收益。

与去年相比，今年的655亿这一数字是降低的。去年，我们（的财报）受益于出售戴姆勒汽车（Daimler）股份所获的收益。这项交易大概有760亿日元。如果扣除此项交易所得，我们今年与上一年基本持平。

至于股息资金以及股息支付条件，在“Nissan NEXT企业转型计划”发布之后，我在公司内部一直强调的是健康的净收益、经营利润与汽车业务的自由现金流。

尤其是2021年下半年，我们一直都强调希望实现正向自由现金流。恢复股息支付需要考虑这三个条件。2021年，我们全部满足了这些条件。

这正是我们对“Nissan NEXT企业转型计划”满怀信心的原因，也是我们制定之前提到的股息支付计划的原因。

您的第二个问题是关于原材料价格飙升与进一步合理化改革的。

原材料价格飙升的很快。

过去，我们一直在努力应对各种原材料价格波动带来的挑战，而且一直在努力降低消耗量。

同时，未来的车型会采用新材料，我们也会使用新材料开发新车型。这些合理化工作会一直持续下去。

您的问题是关于如何进一步降低固定成本，不过，我之前也说过，我们在降低固定成本方面取得了远超计划的佳绩。

从目前来看，新车型的用户接受度一直在提高。我们将会继续通过提供高价值的新车型来获得收入。对于原材料价格飙升，我们会继续审时度势，做到有的放矢。

马智欣：关键要点您基本上都讲到了。对于自由现金流，您讲的切实到位。正向利润、健康的现金净价与正向自由现金流正是考虑股息支付的主要条件。我们将积极确保在2022财年也能达成这些条件。

对于原材料，除了降低使用量和新材料的应用，我们也在尝试做一些对冲保值操作。以合同价预先采购一些原材料，以保证我们在下一年拥有健康的原材料库存水平。

2、电动汽车的第二次变革

提问: 第一个问题是关于电驱化与2022年销量。日产Ariya标准车型已经发布，而且我的理解是，微型电动汽车（Kei-EV）也会很快上市。我相信贵公司的目标是实现电动汽车（EV）的大众化或者使其成为主打产品。2022财年，你们对日本市场的预期是实现19.2%的增长。电动汽车（EV）对日本市场这个数据会有多少贡献？与此问题相关，就推出包括旗舰车型在内的电动汽车（EV）而言，2022财年对日产电驱化战略的意义是什么？

内田诚：先看第一个问题，我们在电动汽车（EV）技术方面拥有悠久的历史与丰富的经验，日产Ariya可以说是我们的集大成者，或者说是代表作。

我们希望能够提供具有日产汽车独特价值的电动汽车。这正是我本人希望消费者可以看到的情况，这也是日产Ariya意义非凡的原因。

关于微型电动汽车（Kei-EV），目前微型车（Kei-car）大约占到日本市场汽车需求总量（TIV）的40%。因此，对于微型车（Kei-car）需求，我们希望向消费者提供买得起、买得到的微型电动汽车（Kei-EV）。

我很高兴日产汽车能够提供这样的产品。关于日本市场的电驱化比例，从数字上来看我们是按计划推进的。因此，今后日产汽车会推出电动汽车（EV）和搭载e-POWER技术车型。基于这两大支柱，我们希望提高电驱化的比重。

古普塔先生将为您进一步介绍更多细节情况。

古普塔：内田诚先生已经说得很全面了。不过我认为您的问题更多针对19.2%的增长率。它将全部来自电驱化车型，因为2022年我们在日本市场的主要增长支柱是微型电动汽车（Kei-EV）、Note、Aura与日产Ariya。这四大增长支柱，不但会带来日本市场份额的增长，而且也会实现单车净收入的提高。

进入2022财年，日产Ariya在全球广受欢迎，以至于我们不得不在美国市场暂停接受预订。

因此，从电驱化角度来看，日产汽车将会在2022财年迎来电动汽车的第二次变革。

我们带来的第一次变革是2010年的日产聆风（Nissan LEAF）。现在，我们会通过日产Ariya与微型电动汽车（Kei-EV）再次推动这一变革。正因如此，2022财年对于日产汽车的电驱化转型至关重要。

3、销售价格和购买意愿是由消费者决定

提问: 第一个问题是贵公司是否能够解决美国汽车市场的涨价问题。销量降低而利润增长，这样的情况当然对你们很好，不过我想知道的是针对这一情况，贵公司是否关注新车在美国的可购性，以及对此是否有相应对策或者有所作为？

古普塔：对于您的第一个问题，在我们讨论是否买得起之前，我希望您注意到，2019年12月，我们在美国宣布提升我们的销售质量。

在新冠疫情及芯片短缺发生之前，我们就已经开始通过改变产品、业务与文化来实现转型，开始为提高销售质量夯实基础。

对于日产汽车而言，汽车价格的上涨一直是消费者关注的话题，归根结底，销售价格和购买意愿是由消费者决定的。

过去两年半，日产汽车关注的重点一直都是销售质量，也就是消费者可以感受到的、在日益增加的车辆价值。

这正是我们针对全新一代Rogue、日产Frontier以及日产Pathfinder所采取的措施。

另一方面，我们借助这种态势加快实施了减少购车补贴的举措，这意味着日产汽车要通过增加价值和减少补贴来提高单车净收入，这样一来，从消费者角度来看，所带来的是新增加的价值。

针对所有的产品线，我们都一以贯之。今后，我们会继续贯彻这一原则。不过，我们也会根据市场情况以及消费者的购买意愿持续进行灵活而又有弹性的调整。

4、半导体短缺会和疫情一样成为新常态

提问: 第一个问题是关于生产计划。贵公司今年的预期是不是400万辆？这个数据低于2020年，那么是不是会出现同比的下降？你们对未来是否看涨？比如，你们认为会出现半导体供应问题或者零部件物流中断问题，那么，上述400万产量预期背后的依据是什么，可否对此展开说明一下？与此相关，因为生产计划突然改变，会导致你们的供应商也很难办，那么对提高生产计划的准确性是否有具体的针对性措施？

第二个问题是关于商品价格飙升或原材料价格。具体来说，我想知道的是无论是贵金属还是合成树脂，原材料价格会产生何种程度的影响？您已经为大家介绍了相关数据，但是否可以再详细展开介绍一下？

内田诚：关于具体内容，包括供应商，是我们如何解决供应链管理的问题。这个问题更倾向于运营方面，因此请古普塔先生给予回答，另外，如果您还需要更多补充信息，我会让相关负责人跟您联系沟通。

对于第二个涉及原材料价格的问题，如您所知，会由首席财务官（CFO）提供更多详细信息。

不过我能说的是，我们称之为指标材料的一般市场价格是决定性因素。它们是大家每天都能看到的指标，是主要的影响因素。马智欣先生会在允许披露范围内说明相关情况。

古普塔：这个问题很好，非常感谢您对此的深入洞察。

是的，您说的很对，2020财年我们的零售量是405万辆。2021财年销售量是387.6万辆，而2022财年我们的销售目标是400万辆。

唯一的区别是，这并非我们的生产计划，而是我们的零售计划。它作为我们的零售量，意味着2020年我们完成405万辆销售时产量更低，因为当时我们正在盘点库存。

疫情期间，特别是供应链危机过程中，我们的库存已经降至最低水平，也就是说我们在2021年用更低库存实现了更好的零售业绩。

进入2022年，面对所有供应链危机与机遇，我们将目标定为400万辆，其中包括提高的最低库存量，但即使如此，也不得不需要消费者耐心地等待。

例如，今天我们对全新一代逍客的情况进行了相关解释。目前有13.6万消费者处于等待中。

我们对这些消费者深表歉意，因此我们希望改善生产和提高库存，以便满足消费者需求。

另外，您提出了一个有关半导体的问题。众所周知，半导体以及其他更多商品都面临短缺困境，但是，就像我们今天所展示的2022年计划所言，我们认为半导体短缺会和疫情一样成为新常态，我们必须与之共存，因为它不会明天早上就消失了。

因此，根据目前的供应链的真实情况，2022年的计划是切实可行的。

也许明天我们会迎来机遇，也有可能遇到风险，因此我们准备以星期为周期计划生产运营。

所以，就您的问题而言，我们已经修改了以供应为核心的系统，我们面向供应商称之为EDI。

我们目前重点对生产体系进行灵活的调整，以适应供应链现状，这极大提高了我们自身工厂以及全球供应商的效率和效益。我希望这些能够回答您的问题。

马智欣：对于您所提出的原材料问题，在之前介绍的全年展望中，我们已经提到了原材料同比提高大约2120亿。其中一半以上缘于钢材与铝材，剩下的是其它贵金属。

当然，正如内田诚先生之前所述，我们一直都在致力于通过降低原材料消耗和更高效的方法来减少不利影响，另外，如前面所讲，我们尝试进行一些预购或对冲。

因此，在原材料价格提高的宏观环境下，我们全方位努力尽可能降低或压缩成本的增加。

古普塔：准确的说，钢材和铝材是原材料成本升高的主要原因。

5、危机是创新之母

提问: 第一个问题是关于本年度预测。请您介绍一下您对当前中国新冠肺炎疫情所产生影响的预测，以及日产汽车在降低（相关）风险方面的举措。我的第二个问题是关于股息。您非常明确介绍了恢复股息支付需要达到的条件，为了提高未来的股息支付，你们会考虑哪些因素？

内田诚：首先，我希望回答一下有关股息的第二个问题。对于第一个问题，首席运营官将会给予相应回答。

关于股息，您询问的是母公司比例。我前面已经提到，关于我们的股息支付标准，每股5日元的派息比率是否充分？将来是否会改变？

就我们而言，这个比率仍然较低，但是，如果我们确信可以通过“Nissan NEXT企业转型计划”持续实现目标，我们希望可以继续支付股息。

因此，起点是每股5日元，派息比率约为9%。

总而言之，我们需要将派息比率提高到30%。这是我们希望达到的目标，也是总体指导方针。

不过，目前存在众多不确定性，尤其是中国市场今年四、五月的情况，我们与其他汽车企业同样深受影响。

因此，目前我们需要一定时间才能做出本年度中期股息相关决策。所以我们会进行权衡并且在做出结论后给予说明。

古普塔：在谈论业务影响之前，我们想首先对不幸受到新冠肺炎疫情影响的人员表示关切，我们将会继续对他们及其家人予以关注。

这也是我们坚持以人为本、业务次之的原因所在，尤其是涉及疫情时更是如此。我们关注的是人身安全。

对于我们的工厂、供应商与经销商，我们衷心要求他们遵守安全法规。我们的风险缓解举措完全是另一个问题，它与商业相关。

此次的疫情也带来了一定的业务机遇，我们可以先将半导体芯片材料调配给世界其他地区，而这就是我们的运营措施，同时也是我们在上一个问题介绍过的内容。

危机是创新之母，每次危机都会让我们学会如何重新审视经营之道、生产方式和销售方法，而这也是我们准备付诸实施的事情。

对于在上海出现的疫情，我们首先要求的是保证员工的健康和安全。

6、日产汽车的能力不止今天我们所展示的这些

提问: 您对2021财年的业绩以及本财年预期有何评价？对于2021财年来说，此前你们已经连续两年亏损，不过现在贵公司已经实现超过2000亿日元的利润。尤其是美国和其他主要市场，补贴激励措施已经大幅缩减，我认为这是主要原因。内田诚先生，您如何评价2021年业绩，您对此有多大把握？

第二点，对于2022财年，因为之前的问题已经包含这一点，原材料价格上涨幅度是不是真的很大？就中国市场的需求而言，似乎市场需求正在降低，今年仍然会存在众多不确定性。您对本财年有哪些预测和预期？内田诚先生，我希望了解更多的整体情况。

内田诚：我们不只是在谈论2021财年，因为自从我们发布“Nissan NEXT企业转型计划”之后，每隔半年我们都会发布制定的目标或目的。您会看到这些详细信息。

正如我在开始所言，在我们的员工、经销商、供应商和其他业务合作伙伴的大力支持下，我们在充满挑战和困难的环境下仍然改善了销售质量，同时实现了固定成本优化。这些您都可以在今天的业绩发布会上看到。

得益于“Nissan NEXT企业转型计划”，我们最终站回到了起跑线上。

（2021年）11月底，我们发布了“日产汽车2030愿景”（Nissan Ambition 2030）——这正是我们站到起跑线的时间。

展望未来，我们会不断夯实业务基础，虽然市场环境在2022财年依然充满挑战，但是消费者对日产汽车新车型的接受度以及新车型的盈利能力在2022财年现有的业绩中得到了证明。

营业收入预期是10万亿日元，它与销量并不成比例。其中原因之一是汇率成为一个利好因素；但不止如此，我们可以提升新车型的价值，同时消费者愿意接受这些价值并为之买单。

我们将通过“Nissan NEXT企业转型计划”获得的投资，努力实现“日产汽车2030愿景”（Nissan Ambition 2030），并持续对未来进行投资，同时为消费者带来价值。

由此可见，2022年是关键的一年。我们将在2023财年完成“Nissan NEXT企业转型计划”。

因此，我们会实现“Nissan NEXT企业转型计划”的目标，同时解决针对未来的问题，并且达成在“日产汽车2030愿景”（Nissan Ambition 2030）中承诺的价值。

无论业务环境如何困难，我们都会同时完成所有这些工作。我们对2021年的业绩信心十足。

日产汽车的能力不止今天我们所展示的这些。这是我在得到任命时所言，最后您会在我们的财报里看到这一点。

我们会继续保持这种势头，实现公司进一步增长，从而使我们成为这个世界的重要组成部分。

7、现在是需要提供更高价值和实现企业增长的时候了

提问: 内田诚先生，进一步深入跟进您的问题，是关于您对营收和“Nissan NEXT企业转型计划”业绩的评价。2020年，您曾经承诺，如果无法提高日产汽车业绩，股东们可以解雇您。今年恢复盈利是否意味着您的工作目前已经安全，并且已经完成了自己的使命？

第二个问题更多地是关于美国市场。市场普遍认为美国市场存在巨大的积压需求，如果供应量最终能够满足这些需求，那么所有汽车制造商都会迎来销售猛增。不过，对于近期不断增加的通货膨胀压力以及经济的不确定性，您作何评价？有人担心随着经济的发展，积压需求将会降低，这样的顾虑是否会日益加深？您如何评价美国经济的稳定性？

内田诚：首席运营官（COO）已经报告了我们通过努力实际完成的业绩数据。不过，现在大家可以看到市场中的二手车存量已经达到顶峰，而且市场中消费者的需求瞬息万变。

因此，我们必须确保能够持续为消费者提供有价值的产品，同时帮助消费者完全理解这种价值。目前我们已经做到了这一点，这对美国市场尤为重要。同时面向未来，发展电驱化。

关注一个国家的法律法规非常重要，而且我们需要展现我们在美国市场的存在。这是在美国市场的基本思路。

请古普塔先生补充。然后我来回答下一个问题。

古普塔：准确的说，我们已经通过提高销售质量重新打造了美国市场的业务运营。提高价值并缩减补贴激励，这意味着我们是根据单车净收入进行业务控制。

通货膨胀是逐渐受到关注的问题，当然它也会成为一种挑战。不过，通货膨胀源于供需缺口。

另一方面，当我们审视美国的失业率和其他经济指标，它们在转好，而当我们审视投资，它们也在转好，也就是意味着供需之间会进行调整。

正因如此，我们从销量到价值的业务转型才会大有裨益。这是因为我们的单车净收入不会因此出现重大变化，意味着只要市场向更多的供应调整，我们自身就肯定会根据更多的需求进行调整。这就是我们的战略发挥作用之处。

对于2022财年，至少是上半年，我们不会遇到挑战，事实上我们在美国汽车市场将获得更多机遇。

下半年，我们必须根据供需缺口和通货膨胀的影响重新审查我们的业务机制。不过，另一方面是美国日益增长的流动性需求带来的影响。我希望这些解释能够回答您的问题。

内田诚：回头看您的第一个问题，或者说可能是您的观点，我们还需要做出更多努力来让日产汽车更加强大。这也是我个人追求的目标。

最后，就业务经营而言，我已经说过，我们已经回到起跑线上。