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作者：Neil Winton

题图：阿斯顿-马丁Valkyrie（图源：Gerlach Delissen - Corbis/Corbis via Getty Images）

每日一问，阿斯顿-马丁的债还完了吗？

这家陷入财政困境的英国豪华跑车和SUV制造商因债务问题和领导层的变化而动荡不安，分析师们在努力寻找积极因素，例如，电动汽车计划是否能使该公司最终走向稳定盈利之路？

7月上旬，阿斯顿-马丁又一次得到了救助。它计划通过沙特阿拉伯公共投资基金7800万英镑的投资和5.75亿英镑的供股来筹集6.53亿英镑。供股后，沙特人将拥有阿斯顿-马丁16.7%的股份，主席劳伦·斯特罗尔（Lawrence Stroll）的Yew Tree财团拥有18.3%的股份，梅赛德斯-奔驰拥有不到10%的股份。

斯特罗尔在一份声明中说：“这对阿斯顿-马丁来说是一个改变游戏规则的重大事件，能够支持我们战略计划的实施，加速我们的长期增长潜力。”

另一边，浙江吉利控股集团的投资提议未果。

电影《007：无暇赴死》首映式上展出的詹姆斯·邦德的阿斯顿-马丁（图源：Tristan Fewings/Getty）

在沙特入主的消息宣布后，阿斯顿-马丁股价跳涨了近10%，但与该公司进入2022年股价跳水超过70%相比，水花太小。

2018年，它在股票市场上上市时的估值为43亿英镑。2022年初只剩16亿英镑，到现在仅仅又过去半年，这个数字已经下滑到约4.32亿英镑，只有4年前的十分之一。

事实上，这个知名豪车品牌自1913年成立以来已经破产了7次。

加拿大亿万富翁斯特罗尔在2020年介入，以加强财务状况。随后在短短不到3年的时间里已经先后3次更换CEO。

自2014年开始任职的安迪·帕尔默（Andy Palmer）在2020年5月被托比亚斯·莫尔斯（Tobias Moers）取代，后者于2022年5月卸任，76岁的前法拉利CEO阿梅代奥·费立萨（Amedeo Felisa）到来。

新官上任的CEO阿梅代奥·费立萨（Amedeo Felisa）

英国汽车分析师查尔斯·坦南特（Charles Tennant）说：“10亿英镑的债务负担每年要花费1.3亿英镑的利息，而且产品销量低于预期——2022年上半年为2676辆——远远落后于该公司每年销售1万辆汽车的雄伟计划，预计至少到2024年才能实现正现金流。”

2022年上半年的销量甚至比2021年同期的2901辆还略微有所下降。该公司预计在2022年全年的销量超过6660辆。它曾表示，到2025年将达到每年1万辆销量。

路透社Breaking Views的专栏作家达莎·阿法纳西耶娃（Dasha Afanasieva）说，该交易将节省超过3000万英镑的年度利息支付，帮助这家公司避开高额债务带来的麻烦，但并不能彻底解决问题。

阿斯顿-马丁公司在2022年第1季度的税前损失为1.116亿英镑，比上一年同期的4220万英镑损失高出一倍多。

沙特融资消息宣布后，高层重申了中期EBITDA（未计利息、税项、折旧和摊销前的利润）的雄心，即每年赚取5亿英镑，尽管分析师认为在短期内实现这一目标的前景不大。

最大的因素是，在电气化竞赛中，阿斯顿-马丁落后于其他大多数超级跑车品牌。

2022年6月，法拉利表示它将在2025年推出第一辆纯电动汽车。预计纯电动汽车将在2025年占总销量的5%，在2030年占40%。

《金融时报》的Lex专栏将阿斯顿-马丁的努力形容为“一场勒芒式的比赛”，预计会有更多次的“进站维修”。

他说：“增加的燃料将使前置发动机模型的必要改造成为可能，将于2024年推出的新型中置发动机系列也可以更顺利地进行。因此，新车型的每辆车毛利率将从目前的20%左右翻一番。尽管如此，阿斯顿-马丁的投资者绝对有理由抱怨他们需要为已经同意了的商业计划支付更多。”

阿斯顿-马丁DBX（图源：Martyn Lucy/Getty Images）

下一部詹姆斯·邦德电影预计要到2025年才上映，所以留给阿斯顿·马丁的时间其实还算充足——让丹尼尔·克雷格（Daniel Craig）的代替者成为首个能够开着电动版本阿斯顿·马丁跑车静悄悄驶向敌人的007。

“阿斯顿-马丁还在与梅赛德斯-奔驰（已提供其大部分动力系统技术）、Lucid和Rimac等纯电动车企就2025年承诺的第一辆电动汽车进行商谈，这可能是这家公司及其当前所有者的最后一次机会。我不禁觉得，吉利的收购可能会是更安全的选择。”他说。