美国车险公司GEICO的在保保单继续增加，承保利润却明显收窄。伯克希尔·哈撒韦11月7日公布的三季度报告显示，GEICO当季税前承保利润为9.82亿美元，去年同期为17.73亿美元，下降约45%。保单数量和利润走向相反，关键在于赔付和获取客户的成本。

这并非保费收入突然塌陷。GEICO当季已赚保费为114.05亿美元，同比增长1.3%；但赔款及理赔费用达到87.33亿美元，增长8.5%。公司收到的每100美元已赚保费中，用于赔付和理赔的部分从去年同期的71.5美元升至76.6美元。再计入承保费用后，综合成本率从84.3%升至91.4%。它仍在赚钱，只是每单位保费留下的承保利润少了。

理赔压力有两个方向。报告称，今年前九个月私人乘用车的人身伤害索赔频次同比上升约4%至6%，财产损失及碰撞险频次上升约2%至4%；人身伤害平均赔付金额也上升约9%至11%。这些是前九个月的统计，不能直接当成第三季度单季增幅。公司将赔付率上升归于索赔频次、平均赔付金额提高，以及每张保单平均已赚保费下降的共同影响。

保费端也没有形成足够缓冲。第三季度签单保费117.14亿美元，比去年同期少0.3%。伯克希尔说，在保保单数仍在增长，但每张保单的平均保费下降。报告没有披露每个州、车型或驾驶人的价格变化，不能据此推断所有美国车主的保费都在下降。

另一笔支出发生在获客端。GEICO当季承保费用为16.90亿美元，比去年同期多17%。报告把前九个月费用率上升主要归因于佣金和广告支出增加。美联社采访的投资人将增加营销投入视为公司重新争取客户的动作；这是投资人的判断，不等于伯克希尔承诺未来会因此恢复利润。保险业媒体The Insurer也核对了GEICO综合成本率上升和签单保费微降的财报数据。

GEICO的变化涉及美国汽车使用成本的另一端：卖出更多保单，并不保证车险业务赚得更多。当理赔支出跑在保费前面、获客又需要投入时，增长会先压低承保利润。伯克希尔尚未给出GEICO下一季度的保费定价或理赔率目标；能否改善，仍要看后续保单增长、赔付率和费用率的实际数据。