作为一项440亿欧元（3517亿元人民币）的合并案，FCA和PSA的联盟推进起来自然不会多轻松，这在情理之中，双方的结合从一开始就注定会成为深入审查的对象。最近几个月，疫情、意大利政府干预以及股东间利益冲突带来的连环阻力，让双方有些始料未及，形势的走向也一步步紧张起来。

FCA和PSA合并目前最棘手的问题莫过于合并后商用车市场份额过高有垄断嫌疑，遭到了欧盟的反垄断调查和股东的55亿欧元股息如何派发，这两大问题目前依旧悬而未决，导致合并工作僵在那里。

受益于零工经济和送货上门的热潮，FCA和PSA去年之间共销售了77.5万辆卡车和货车，在竞争日益激烈的市场上占据了34%，利润丰厚。欧盟的注意力并没有放在即将诞生的第四大汽车制造商，而是合并后新联盟对商用车市场的潜在控制上。

几年前盛传一句话，在欧洲只有SUV和面包车能盈利。虽然时代在变，情况略有不同，但这句话在今天依旧适用，PSA近几年来的成功转型中有很大一部分资金是来自商用车领域。因此，让它们忍痛割爱来满足监督者的要求基本是不可能的。

合并的目的是让双方互利共赢，变得更强，在盈利能力最强的领域做出妥协，是否失去了合并的意义。PSA的CEO唐唯实在今年2月表示，他认为获得反垄断批准没有问题，包括在轻型商用车领域。他说。"我们的立场非常明确。无论需要讨论或修改什么，我们都会照办。”

事情发展到这里远远没有结束，两家公司为了在合并中尽可能平等，各自需要剥离资产，包括PSA抛售其在零部件供应商佛吉亚的股份，FCA出售其Comau机器人业务。FCA的股东们希望合并完成后能得到55亿欧元的股息，考虑到价值交换，这也是很公平合理的要求。

但人们对如何支付股息的疑问越来越多，尤其是当意大利的纳税人刚刚向FCA提供了63亿欧元作为政府批准的救助措施的一部分时，继续给股东派发巨额股息的做法则显得太过扎眼而招来争议。

批准贷款的目的是支持FCA在意大利本地的生产经营，如果FCA前脚拿到钱，后脚就派发给股东，实在是说不过去。但为了推动合并，FCA只能考虑出售玛莎拉蒂、阿尔法罗密欧，或者双方50-50的合资企业Sevel，继续履行股东的特别股息。

阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂一直都是汽车行业里两个让人头疼的后进生，单看中国市场，玛莎拉蒂近年来明显比不上其他豪华或超豪华品牌，渐渐走向了衰退，而重回中国市场的阿尔法·罗密欧也陷入了叫好不叫座的尴尬境地。

近几年，FCA要出售这两个品牌的传闻不绝于耳，而中国的企业吉利，长城，东风等也时不时的会出现在欲收购名单上。此次合并的走向也许会阴错阳差地让阿尔法·罗密欧和玛莎拉蒂被卖掉，而且谁也说不准，如果这两个品牌因此找到了新东家，被挖掘出终极潜力，实现复兴，也可能会成为合并案中最大的赢家。

尽管客观条件上阻力重重，双方主观上还是坚持努力推进合并，继续剥离资产筹集资金，虽然目前有商用车垄断和特别股息这两大拦路虎，可两家公司合并的决心也是有目共睹。即便在很多业内人士不看的情况下，依旧是力排众议。按照原计划，两家公司的合并将于2021年初完成，在不出现新问题的前提下，解决目前的两大问题时间紧迫。