密歇根州电动车初创公司Electric Last Mile Solutions（最后一英里解决方案，简称ELMS）正在申请破产保护。分析师称，它是通过SPAC上市的初创企业中第一个宣布失败的公司，但不会是最后一个。

“对这一结果感到非常遗憾，我们的团队表现出色，我们的电动货车满足对清洁、互联车辆的关键需求，减少地面交通的碳排放。”该公司临时CEO沙纳·麦金泰尔（Shauna McIntyre）在6月12日的声明中说，“不幸的是，有太多的阻碍我们在短时间内无法克服。”

破产的SPAC上市企业

ELMS公司成立于2020年，专注于开发最后一英里的配送车辆，不仅推出了两种型号的电动送货面包车，还有多种卡车型号。

随着网上购物趋势大增，这一细分市场正在迅速扩张，企业用户都希望降低运营成本的同时也减少车辆的排放。

互联网巨头亚马逊Prime已经向初创公司Rivian订购了10万辆最后一英里配送卡车，还向Stellantis订购了4万辆。

凭借潜在市场的规模，最初ELMS似乎有一个光明的未来。该公司在2021年6月通过SPAC合并上市，创造了约3.79亿美元的收益，市值达到14亿美元。可惜幸福太短暂，从那以后，该公司一直处于下滑状态。

ELMS的最后一英里电动送货车的概念吸引了投资者，但很快它就面临着一个残酷的现实：制造汽车很难。

该公司联合创始人兼CEO詹姆斯·泰勒（James Taylor）曾在通用负责过悍马品牌。ELMS原本计划从中国进口部分组装完成的电动卡车，并在印第安纳州米沙瓦卡的一个旧通用装配厂完成生产过程。

该公司的网站上写道：“我们计划每年生产10万辆汽车，为旧悍马装配线和当地社区注入活力。”

尽管有雄心勃勃的计划和长千上万的订单，该公司还是没能将其电动送货车推向市场。

申请破产保护意味着ELMS的高管们已经放弃了寻求救助的机会。它的剩余资产仍有可能从破产中被收购。菲斯克汽车公司在2013年底破产后就发生了这种情况。其资产被中国的万向集团收购，并更名为卡玛汽车。

“你可以吸引大量资本，但最终你必须生产出车辆来，这很难做到，也很烧钱。”Riveron咨询公司的高级董事总经理史蒂文·怀博（Steven Wybo）说，“这需要花费数十亿美元。不幸的是，它们从一开始就有点注定要失败。”

今年，该公司联合创始人兼CEO詹姆斯·泰勒和董事长杰森·罗（Jason Luo）突然辞职，这家初创公司开始走向末路。

该公司向美国证券交易委员会披露的信息显示，两位高管离职后，一系列毁灭性打击接踵而来：德豪会计师事务所（BDO LLP）辞职、去年的年度报告一直没有提交、在5月份宣布现金将耗尽。

今年3月份，该公司宣布裁员50人，约占员工总数的四分之一。

截至6月13日下午，其股票交易价格为每股19美分，与通过SPAC合并上市后不久达到的14美元峰值相比，几乎一文不值。

清醒的教训

汽车行业专家表示，ELMS公司的失败是对电动车初创公司的现实检验，对企业和投资者来说是一个教训。

底特律创业风险基金Stanson Ventures的管理合伙人和创始人特德·塞尔宾克西（Ted Serbinksi）说，一家公司必须开始赚钱，证明它可以成为一个可行的企业。

“风口正在收紧。让我们回到现实问题，比如你能赚钱吗？”塞尔宾克西说，“如果你不赚钱，你就会在市场上被击垮。”

“我认为投资者对汽车技术的热情已经降下来了。”怀博说，“SPAC市场确实已经降温了，投资者逐渐清醒过来。”

因此，怀博预测很快就不会再有新的电动车初创公司出现。

“我认为投资者会非常谨慎，可能不会被这个领域的任何新事物所吸引。”他补充说，“ELMS不会是最后一家倒闭的电动车初创公司。”

塞尔宾克西说，在资本自由流动的周期之后，下一步是整合。“电动车初创公司们需要10年的时间才能成熟。”

分析师们认为，还会有更多电动车初创企业会步ELMS的后尘，几家较“危险”的公司包括：Canoo、Faraday Future和Lordstown等陷入困境的品牌。

5月份，Lordstown汽车公司称，在获得进一步的投资之前，它将不再向电动皮卡的生产设施投钱。紧接着Canoo在提交给证券交易委员会的文件中发出了“持续经营警告”，称它的现金即将耗尽。

ELMS的失败也让更多通过SPAC上次筹集资金的电动车企业开始惴惴不安。

SPAC也被称为“空白支票公司”，曾经只存在于小众市场，由于可以帮助公司省去IPO的诸多披露要求，逐步成为一种特别流行的快速上市通道。Lucid、Canoo、Nikola和Lordstown都是采取的这种上市模式。

根据彭博社汇编的数据，今年截至5月中旬，共有66家SPAC在美国交易所筹集了115亿美元，而2021年同期的数据为317家，1020亿美元。