现代汽车10月29日披露，三季度营业利润同比增长5.5%至2.68万亿韩元，营业利润率5.9%。同期营收下降3.4%，全球批发量下降11.3%。

利润增长主要来自有利汇率、降本和混合动力占比提升，而不是销量扩张。混动车占销量18.2%，同比提高2.7个百分点。

路透社指出，韩国局部罢工、假期工作日减少和老款车需求较弱压低产销。韩国本土销量下降27.2%，比海外市场更严重。

零售数据显示，北美三季度销量仍增长3%，美国混动车增长35%。这是结构改善的实体支撑，也说明利润并非只靠汇率。

公司把全年批发目标从416万辆降至400万辆，营业利润率指引从6.3%—7.3%降至5.5%—6.5%，汽车投资计划也从17.8万亿韩元调至16万亿。

现代的矛盾是，混动化已在改善单车价值，但产量与老款产品正在吞噬规模。四季度新Tucson和Elantra的上量速度将决定指引是否还需再调。

资料来源：现代三季度业绩；现代零售销量资料；路透社独立报道。